Актрисата е родена като Елизабет Айрин Мичъл, но тя не можела да се представя така в кино индустрията, защото името е заето от друга известна актриса. Затова се налага Елизабет да измисли различно сценично име. Тя се спира на фамилията „Банкс“, като разказва: „Така че направих списък с имена и след това ги подредих по азбучен ред, а Банкс беше първото в списъка“.