Според публикации Колин Фарел и Бритни Спиърс изглежда са се срещали за кратко през 2003 г. Фарел има по-задълбочени отношения с Елизабет Тейлър преди смъртта ѝ през 2011 г. Макар че звездата от златните години на Холивуд е била с 40 г. по-възрастна от актьора, двамата имали специална връзка, за която самият той разказа в Шоуто на Елън Дедженерис. Елизабет и Колин се запознават в болницата, в която тя се лекува, а Колин посреща своя син. Впоследствие започват да общуват, като Фарел описва връзката им като „романтична, макар че никога не е консумирана“. „Обожавах я, тя беше забележителна жена.", допълва той.